【行情复盘】

：夜盘价格小幅上涨，pta主力合约价格上涨28元/吨，涨幅0.50%，收于5636元/吨。

(资料图片)

现货市场：7月3日，pta现货价格涨68至5670元/吨，基差收跌8至2309+55元/吨。

【重要资讯】

原油成本端：原油继续处在经济衰退担忧以及自身供需紧平衡博弈状态当中，受美国原油库存大幅去库影响，原油价格反弹。7月份沙特开始执行其100万桶/日减产，同时美国此前释放的2600万桶战略石油储备也于6月底结束，供需基本面驱动力增强，价格有望继续上涨。

PX方面：PX供需基本面矛盾不明显，成本端影响显著，7月3日，PX价格收983美元/吨CFR中国，日度上涨7美元/吨。

供给方面：台化兴业一套120万吨装置6.7日停车，6.26日按计划重启；嘉通能源1#250万吨装置按计划重启，蓬威石化90万吨装置再度停车，山东威联化学250万吨产能装置负荷6.30日负荷下降，逸盛大化一套375万吨产能装置负荷恢复正常，6月26日，逸盛海南200万吨产能装置降负5成，目前已提满，福海创450万吨装置29日按计划检修，预计检修20天。截至6月29日当周，pta开工负荷81.0%，周度下降0.4%。海伦石化120万吨2号装置7月2日检修，pta开工负荷总体有望下降至76%附近。

需求方面：上周聚酯装置平稳为主，负荷小幅上行，截至6月29日当周，国内大陆地区聚酯负荷在93.0%附近，周度小幅提升0.4%。终端江浙织机开工负荷71%，周度提升2%，江浙加弹开工负荷82%，周度持平。上周，终端再次集中采购，原料备货有所增加，各地整体织造订单有所分化，整体一般。产销方面：3号，江浙地区涤丝产销平均估算在5成略偏上，产销表现整体一般。

【套利策略】

pta现货加工费处于中性偏低状态，随着低加工费维持时间增加，pta估值略显低估，企业停车降负荷意愿增强，后市重点关注多pta现货加工费机会。

【交易策略】

整体来看，pta供需矛盾不明显，pta价格依然受成本影响较为显著，在原油价格有上涨预期下，pta价格有望震荡偏强运行，总体预计价格波动区间参考5200-5800元/吨。

（来源：方正中期）